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银登中心PK北金所非标转标哪家强萨尔瓦多厦

发布时间:2019-01-10 18:14:38

  导语近年来银行实务操作中,对非标转标的关注度越来越高,各种非标转标的新途径也不断出现,本文将阐述银行非标转标的动力来源,并对银登中心信贷资产收益权转让和北金所债权融资计划在内的两种主流非标转标途径进行梳理,尝试比较这两项业务的未来发展空间,给出券商在北金所债权融资计划品种可以尝试的业务。

  01监管压力下,银行非标和标之间转化(1)银行 “非标—标—非标—标”的变化历程09年4万亿计划刺激下,天量信贷流入实体经济,造成当年信贷增速超过30%,随后银监会采用总量控制方式管理,地方融资平台、房地产和产能过剩行业等成为银监会限制银行贷款投向领域。

  此外,经济增速中枢不断下移,银行表内不良压力也不断体现。

  为了规避信贷范围管理、降低表内风险资产范围快速增长后资本计提和拨备压力等,银行通过券商、信托、基金子公司等通道快速发展非标业务,对信贷业务构成替换。

  对监管机构而言,非标业务信息披露不充分,业务主体信誉资质弱于传统信贷业务主体,而且流动性也差,所以一直以来银监会等机构对非标业务的监管力度不断加强。

  但对银行而言,非标业务盈利水平较高,又可以规避各种限制,因此银多读点儿心理学行积极寻觅各种方法突破非标规模等限制,其中非标转标是一种常见且有效的办法。

  2013年银监会发布8号文《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,首次引入非标准化债权的概念,其中规定“非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产,包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等”。

  此外,8号文也对非标范围构成35%和4%的限制,“商业银行应当公道控制理财资金投资非标准化债权资产的总额,理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上1年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限”。

  我们统计了13年至今银行理财非标配置数据,发现13年8号文颁布以后,银行理财中非标配置占比延续下降,由13年底27.49%降至15年底15.73%,但16年底非标占比较15年底回升1.76个百分点,因此银行理财配置呈现“非标—标—非标”变化趋势。

  我们看到社融中非标也出现类似规律,16年年中降至近年值,随后快速回升

,17年1月到达1.24万亿创历史新高;但很快非标范围快速下滑,说明监管压力大,表外业务让位于表内业务,表内业务让位于信贷业务。

  (2)监管和不良压力加大背景下,银行非标转标动力很强尽管上文介绍了16年以来银行适当增加了非标配置,但拉长时间周期,结合去年以来金融去杠杆的实际情况来看,非标的监管力度是延续上升的,因此银行对非标转标的动力很强,全部非标转标市场前景很大。

  根据我们的理解,银行非标转标的动力主要来源于以下几孤孤单单的走过了夕阳普照的傍晚方面:1、8号文和11号文的非标规模限制仍有压力。

  虽然13年8号文中早已规定银行理财非标配置上限为理财产品余额的35%与上一年度审计报告表露总资产的4%间孰低者,但实际操作中可能遇到几点问题。

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