您的位置: 三门峡信息港 > 科技

扛24天股指期现套利可赚100点农

发布时间:2019-01-14 13:52:05

  扛24天股指期现套利可赚100我会忘记现在深爱的你的模样点

  海航东银期货尹仲胜赵庆

  国庆节后,沪深300指数跳空高开,掀起了一波快速上涨行情,在这期间,期货与现货的基差不断扩大,近两个交易日基差持续在100点附近,时甚至超过130点,已经远高于无套利区间的上边界,蕴藏着巨大的期现套利机会。

  从近期市场基差走势来看,不难发现:,现货收盘后,期货交易的15分钟里基差持续增大。这与以往交割合约现货收盘之后基差回落有所不同,而且近期在这15分钟成交量也比以往大。第二,比较10月8日至10月26日与10月18日至10月26日两个时间段的5分钟基差可以看出,后面那个时间段内基差的均值、中位数、小值均有较大提高,基差在近的一周里均在高位运行,但是沪深300指数已没有10月8日至10月15日凌厉的上攻态势,10月18日至10月26日7个交易日的涨幅仅5%,这充分反映出上攻乏力、出现调化为灰烬整的可能,不尽合理的巨大基差可能会在振荡调整中减小。

  根据中金所的规定,沪深300指数一次又一次期货合约的交割结算价格是交易日沪深300指数在2小时的算术平均价。因此

扛24天股指期现套利可赚100点农

,在期货合约交割前基差会趋于收敛,这使得持有到期的正向套利成为可能。

  从现货指数来看,10月18日仅上证单边的成交量就放出了3075亿的天量,超过了去年7月29日上证的3028亿,而去年7月29日之后大盘就进入了持续一年的中期回调。虽然我们认为本次行情的两大重要因素——经济持续复苏和宽松的流动性没有实质改变,行情趋势仍继续向上,但是沪深300指数本轮的快速上涨已经进便携式光谱仪入到前期阻力区域,大盘存在技术性调整的压力。电阻测试仪p>

  从期货的持仓来看,前二十位会员的净空单从10月18日的1663手逐步增至10月26日的2672手,套保的增加可能引发期货正向套利的空单增加。从期货的成交量来看,而前二十位会员的总成交量从10月20日的547533手降至了10月26日的342104手,投机气氛有减弱的迹象,若出现调整,则有助于基差的缩小。

  综上,投资者可以通过抛空沪深300股指期货,并买入相应的ETF基金组合(如70%的180ETF和30%的100ETF)来实现期现的正向套利。假设保证金比例为20%,分时套利模型检测显示,投资者持有到期收益率可达到2%以上,年化收益率在30%左右。

  当然在套利中也存在着风险:首先,基差继续扩大的风险,这主要是由于大盘权重股仍存在估值优势,股指仍有较大上涨动能,另外,如果市场投机气氛继续加重,期指可能继续上冲。但如果基差继续扩大,那么可以持有到期实现正向套利。其次,基差波动加大的风险,虽然沪深300指数的整体向上的趋势没有改变,但若短期内现货指数和期货行情出现调整可能导致现货、期货未来的波动率增加,从而使得基差变动加大。再次,高位基差还有可能延续,截至10月15日,股指期货累计开户数已经超过5万户,自然人所占比例在98%左右,由于机构投资者缺失以及参与套利的比例较低,在基差扩大的过程中前期套利资金无法平电动蝶阀厂家仓,所以,在缺少流量套利资金和期指看涨预期强烈的情况下,在交割日之前高位基差有可能延续一段时间。

  需要提醒投资者注意的是,如果大盘继续持续大幅向上,虽然现货上是盈利的,但是期货上会面临追加保值金的风险。为了保证期货合约在到期前不被强行平仓,投资者需要留足够的保证金。

  基于当前市场基本面,我们认为沪深300指数在IF1011合约交割日即11月19日前上涨幅度超过20%的可能性比较低,因此,投资者储备预防沪深300指数上涨20%不利变动所需要的资金应该基本可以满足要求,若投资者可以扛到IF1011合约的交割日,那么24天后,期现套利便可赚100点。

金华modem厂家
收购红薯淀粉
湘西土家族苗族植保机械生产厂家
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的